Differenza tra EVA e ROI

Differenza chiave - EVA vs ROI
 

Ci sono una serie di fattori che dovrebbero essere considerati quando si effettuano investimenti in cui i ritorni giocano un ruolo essenziale. È importante confrontare gli investimenti nella società nel suo insieme e tra le varie divisioni aziendali. EVA (Economic Value Added) e ROI (Return on Investment) sono due misure ampiamente utilizzate per questo scopo. La differenza chiave tra EVA e ROI è quella mentre L'EVA è una misura per valutare l'efficacia dell'utilizzo dei beni aziendali per generare reddito, il ROI calcola il rendimento di un investimento in percentuale dell'importo originariamente investito.     

CONTENUTO
1. Panoramica e differenza chiave
2. Cos'è l'EVA
3. Cos'è il ROI
4. Confronto affiancato - EVA vs ROI
5. Sommario

Cos'è l'EVA?

EVA (Valore economico aggiunto) è una misura di rendimento normalmente utilizzata per valutare l'andamento delle divisioni aziendali, in cui viene detratto un onere finanziario dagli utili per indicare l'utilizzo delle attività. Tale onere finanziario rappresenta il costo del capitale in termini monetari (derivato dalla moltiplicazione delle attività operative per il costo del capitale). EVA è calcolato come di seguito.

 EVA = Risultato operativo netto dopo le imposte - (Attività operative * Costo del capitale)

Utile operativo netto dopo le imposte (NOPAT)

Utile derivante da operazioni commerciali (utile lordo meno spese operative) al netto di interessi e imposte.

Attività operative

Attività utilizzate per generare entrate

Costo del Capitale

Il costo opportunità di fare un investimento. Le società possono acquisire capitale sotto forma di capitale o debito; molte aziende sono entusiaste di una combinazione di entrambi. Se l'attività è interamente finanziata dal capitale, il costo del capitale è il tasso di rendimento che dovrebbe essere fornito per l'investimento degli azionisti. Questo è noto come 'costo del capitale netto'. Dato che di solito c'è una parte del capitale finanziata dal debito, dovrebbe essere previsto il "costo del debito" per i detentori del debito.

Costo medio ponderato del capitale (WACC)

Il WACC calcola un costo medio del capitale considerando i coefficienti ponderati sia delle componenti azionarie sia di quelle del debito. Questo è il tasso minimo che dovrebbe essere raggiunto al fine di creare valore per gli azionisti.

Per esempio. La divisione A ha realizzato un profitto di $ 15.000 per l'anno finanziario 2016. La base patrimoniale della società è stata di $ 80.000, comprendente sia il debito che l'equity. Il costo medio ponderato del capitale della società è pari all'11% e viene utilizzato per il calcolo degli oneri finanziari.

EVA = 15.000 - (80.000 * 11%) = $ 6.200

L'onere finanziario di $ 8,800 rappresenta il rendimento minimo richiesto dai fornitori di finanziamenti sul capitale da $ 90.000 che hanno fornito. Poiché il profitto effettivo della divisione supera questo, la divisione ha registrato un reddito residuo di $ 6.200.

Uno dei principali inconvenienti di EVA è che questa è una quantità assoluta e non può essere confrontata con EVA aziendali simili. Anche confrontando l'EVA con quelli degli anni precedenti, l'azienda dovrebbe fare attenzione a valutare la relatività nel confronto. Ad esempio, l'EVA sarebbe aumentato rispetto all'anno precedente; tuttavia, se l'azienda dovesse investire significativamente in nuovi capitali nel corso dell'anno, questo aumento potrebbe non essere così favorevole come sembra.

Cos'è il ROI?

Il ROI è un'altra vitale tecnica di valutazione degli investimenti che può essere effettuata dalle aziende per misurare le prestazioni. Questo aiuta a calcolare quanto ritorni sono fatti rispetto all'importo del capitale investito. Il ROI può essere calcolato nel suo insieme per l'azienda e per ogni divisione nel caso di una società di grandi dimensioni. Il ROI viene calcolato utilizzando la seguente formula.

ROI = guadagni prima di interessi e imposte (EBIT) / capitale investito

EBIT - Utile operativo netto prima della deduzione di interessi e tasse

Capitale investito - Aggiunta di debito e capitale netto

Questa è una misura che indica il livello di efficienza di un'azienda ed è espressa in percentuale. Maggiore è il ROI, più la generazione di valore per gli investitori. Quando viene calcolato il ROI per ogni divisione, possono essere confrontati per identificare il valore che contribuiscono al ROI complessivo dell'azienda.

Figura 1: il ROI può essere confrontato con gli anni precedenti per valutare gli effetti della crescita

Il ROI è uno dei principali rapporti che possono essere calcolati dagli investitori per misurare il guadagno o la perdita derivanti da un investimento relativo ai fondi investiti. Questa misura è frequentemente utilizzata nella valutazione da parte dei singoli investitori nella valutazione della redditività in varie decisioni di investimento.

Questo è il rendimento di un investimento e può essere semplicemente calcolato come percentuale,

ROI = (guadagno da investimento - costo dell'investimento) / costo dell'investimento

Il ROI aiuta a confrontare i rendimenti dei diversi investimenti; quindi, un investitore può selezionare quale investire tra due o più opzioni.

Per esempio. Un investitore ha le seguenti opzioni per investire in azioni di due società

Le azioni della società A - costano $ 900, valore alla fine di un anno = $ 1,130

Le azioni della società B - costano $ 746, valore alla fine di un anno = $ 843

Il ROI dei due investimenti è del 25% ((1.130 - 900) / 900) per le azioni della società A e del 13% ((843 - 746) / 746) per le azioni della società B.

Gli investimenti di cui sopra possono essere facilmente confrontati poiché entrambi sono per un periodo di un anno. Anche se i periodi di tempo sono differenti, il ROI può essere calcolato; tuttavia, non fornisce una misura accurata. Ad esempio, se le azioni della società B impiegano cinque anni per estinguere rispetto a un anno, i suoi rendimenti più elevati potrebbero non essere interessanti per un investitore che preferisce fare un rapido ritorno.

Qual è la differenza tra EVA e ROI?

EVA vs ROI
L'EVA viene utilizzato per valutare l'efficacia dell'utilizzo delle risorse nella generazione di reddito.	Il ROI viene utilizzato per valutare la quantità di reddito guadagnato proporzata per il capitale investito.
Misurare
L'EVA è una misura assoluta.	Il ROI è una misura relativa.
Utile utilizzato per il calcolo
Utile prima di interessi e tasse.	Utile dopo interessi e tasse.
Formula per il calcolo
EVA = Risultato operativo netto dopo le imposte - (Attività operative * Costo del capitale)	ROI = guadagni prima di interessi e imposte (EBIT) / capitale investito

 Riepilogo: EVA vs ROI

Indipendentemente dalla differenza tra EVA e ROI, entrambi hanno i loro vantaggi e svantaggi e sono preferiti dai vari manager in modi diversi. I gestori che preferiscono utilizzare un metodo diretto che consente facili confronti possono utilizzare il ROI. Inoltre, l'imposta è una spesa incontrollabile che non è direttamente correlata all'utilizzo di attività che riducono l'efficacia di EVA come strumento di decisione di investimento. Tuttavia, il ROI non indica chiaramente il tasso minimo di rendimento che dovrebbe essere generato poiché il costo del capitale non è considerato nel suo calcolo.

Riferimento:
1. "Qual è la differenza tra il valore aggiunto economico e il reddito residuo?" Qual è la differenza tra il valore aggiunto economico e il reddito residuo? | Chron.com. N., n. Web. 14 febbraio 2017.
2. "Costo del capitale". Investopedia. 25 marzo 2016. Web.. 14 febbraio 2017.
3. "Return on Investment (ROI): vantaggi e svantaggi." YourArticleLibrary.com: The Next Generation Library. N, 13 maggio 2015. Web. 14 febbraio 2017.
4. "Return on Investment (ROI)." Definizione e esempio di ritorno sugli investimenti (ROI) | Investire risposte. N., n. Web. 13 febbraio 2017.

Cortesia dell'immagine:
1. "Return on Investment Analysis Graph" di SK - FED Architected Template Agile (CC BY-SA 3.0) attraverso Commons Wikimedia