Differenza tra Capital Market Line (CML) e Security Market Line (SML)

Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)

La moderna teoria del portafoglio esplora i modi in cui gli investitori possono costruire i loro portafogli di investimento in modo da minimizzare i livelli di rischio e massimizzare i profitti e i rendimenti. Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è una parte importante della teoria del portafoglio che discute la linea del mercato dei capitali (CML) e la linea di mercato della sicurezza (SML). Questi concetti sono piuttosto complicati e possono essere facilmente interpretati erroneamente. Il seguente articolo offre una comprensione chiara e semplice di ciò che ogni CML e SML significano e delinea le somiglianze come differenze tra questi due concetti.

Cos'è Capital Market Line (CML)?

La linea del mercato dei capitali è la linea tracciata dal risk free asset al portafoglio di mercato delle attività rischiose. L'asse Y della CML rappresenta il rendimento atteso e l'asse X rappresenta la deviazione standard o il livello di rischio. La LMC è utilizzata nel modello CAPM per mostrare il rendimento che si può ottenere investendo in una attività priva di rischio e gli aumenti di rendimento in quanto gli investimenti sono effettuati in attività più rischiose. La linea mostra chiaramente i livelli di rischio e rendimento. I livelli di rendimento continuano ad aumentare man mano che aumenta il rischio assunto. Pertanto, la LMC contribuisce a fornire assistenza agli investitori nella decisione sulla proporzione dei loro fondi che dovrebbero essere investiti nelle diverse attività rischiose e prive di rischio. Esempi di attività prive di rischio comprendono buoni del tesoro, obbligazioni e titoli di stato, mentre le attività rischiose possono includere azioni, obbligazioni e qualsiasi altro titolo emesso da un'organizzazione privata.

Cos'è la Security Market Line (SML)?

Il mercato della sicurezza è la rappresentazione del modello CAPM in un formato grafico. La SML mostra il livello di rischio per un dato livello di rendimento. L'asse Y rappresenta il livello di rendimento atteso e l'asse X mostra il livello di rischio rappresentato dalla beta. Qualsiasi sicurezza che ricade sulla SML stessa è considerata valutata in modo equo in modo che il livello di rischio corrisponda al livello di rendimento. Qualsiasi sicurezza che si trova al di sopra della SML è una sicurezza sottovalutata in quanto offre un rendimento maggiore per il rischio incorso. Qualsiasi livello di sicurezza inferiore all'SML è sopravvalutato in quanto offre meno rendimento per il dato livello di rischio.

Capital Market Line vs Security Market Line (CML vs SML)

SML e CML sono entrambi concetti correlati l'uno all'altro, in quanto offrono una rappresentazione grafica del livello di rendimento offerto dai titoli per il rischio assunto. Sia CML che SML sono concetti importanti nella moderna teoria del portafoglio e sono strettamente correlati al CAPM. Ci sono un certo numero di differenze tra i due; una delle principali differenze riguarda il modo in cui viene misurato il rischio. Il rischio è misurato dalla deviazione standard nella LMC e viene misurato dalla beta in SML. La LMC indica il livello di rischio e rendimento per un portafoglio di titoli, mentre SML mostra il livello di rischio e rendimento per i singoli titoli.

Sommario:

• Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è una parte importante della teoria del portafoglio che discute la linea del mercato dei capitali (CML) e la linea di mercato della sicurezza (SML).

• La LMC è utilizzata nel modello CAPM per mostrare il rendimento ottenibile investendo in un'attività priva di rischio e gli aumenti di rendimento in quanto gli investimenti sono effettuati in attività più rischiose.

• Il mercato della sicurezza è la rappresentazione del modello CAPM in un formato grafico. La SML mostra il livello di rischio per un dato livello di rendimento.