Differenza tra i tassi YTM e Coupon

Tassi YTM vs cedola

Quando si acquista una nuova obbligazione e si pianifica di mantenerla fino alla scadenza, lo spostamento dei prezzi, dei tassi di interesse e dei rendimenti, generalmente non influirà su di voi, tranne nel caso in cui l'obbligazione venga denominata. Tuttavia, se un'obbligazione esistente viene acquistata o venduta, il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per essa può variare, così come il rendimento o il rendimento atteso sull'obbligazione.

Rendimento alla scadenza, o YTM, è il tasso di sconto singolo applicato a tutti i pagamenti futuri di interessi e capitale. Produrrà un valore attuale equivalente al prezzo del titolo. Può anche essere chiamato un rendimento di rimborso, ed è il tasso di rendimento interno (IRR) che un investitore otterrebbe su un investimento, come un'obbligazione o altra sicurezza a interesse fisso, come i gilt. Ciò presuppone che il bond sarà trattenuto fino alla scadenza e che tutti i pagamenti saranno effettuati in tempo.

In realtà, YTM è un calcolo che si avvicina solo al vero ritorno. Ciononostante, è ancora utile, poiché fornisce un modo rapido per fare un confronto approssimativo dei rendimenti delle obbligazioni di varie cedole e scadenze. Fornisce agli investitori i mezzi per confrontare i valori dei diversi strumenti finanziari. YTM è spesso il rendimento che gli investitori richiedono quando prendono in considerazione un legame.

Il calcolo YTM tiene conto di: cedola, prezzo dell'obbligazione, tempo rimanente fino alla scadenza e differenza tra il valore nominale e il prezzo. È un calcolo piuttosto complesso.

Il tasso cedolare, o, più semplicemente, cedola di una particolare obbligazione, è l'importo degli interessi pagati ogni anno. È espresso come percentuale del valore nominale. Fondamentalmente, è il tasso di interesse che un emittente di obbligazioni, o debitore, pagherà al detentore del titolo. Pertanto, il tasso di cedola determina il reddito che verrà guadagnato dall'obbligazione.

Ad esempio, se detieni un'obbligazione da $ 100.000, con un tasso di cedola del 5%, riceverai $ 5.000 di interessi ogni anno.

Tuttavia, non tutte le obbligazioni hanno tagliandi. Esistono obbligazioni che non pagano interessi, ma sono ancora vendute agli investitori ad un prezzo inferiore al valore nominale. Tali obbligazioni sono denominate obbligazioni zero coupon e, quando sono detenute fino alla scadenza, l'obbligazione viene rimborsata per il valore nominale. Il tasso di cedola è lo stesso con il tasso di interesse nominale di un'obbligazione.

Le obbligazioni, molto tempo fa, avevano letteralmente cedole che erano state staccate dal bond e spedite all'emittente per ottenere il pagamento degli interessi. Alla fine, questi "tagliandi" tangibili scomparvero, dal momento che le obbligazioni, oggi, sono facilmente rintracciabili elettronicamente. Tuttavia, il termine "coupon" è ancora usato, anche se l'oggetto fisico non è più implementato.

Sommario:

1. YTM è il tasso di rendimento stimato su un'obbligazione se è detenuto fino alla data di scadenza, mentre il tasso della cedola è l'importo degli interessi pagati all'anno ed è espresso in percentuale del valore nominale dell'obbligazione.

2. YTM include il tasso di cedola nel suo calcolo.