ETF vs. Fondo comune

Fondi negoziati in borsa, o ETF, e fondi comuni di investimento sono aggregati schemi di investimento che differiscono nel modo in cui sono finanziati, scambiati, tassati e gestiti. Gli ETF stanno guadagnando popolarità per la loro trasparenza, commissioni più basse, migliore efficienza fiscale e trading più flessibile rispetto ai fondi comuni di investimento tradizionali.

Grafico comparativo

Tabella comparativa dell'ETF versus Mutual Fund

ETF	Fondo comune

introduzione	Un fondo negoziato in borsa (ETF) è un fondo di investimento negoziato in borsa, proprio come le azioni. Detiene attività come azioni, materie prime, obbligazioni e negoziazioni vicino al suo valore patrimoniale netto nel corso della giornata di negoziazione.	Un fondo comune è un tipo di investimento collettivo gestito professionalmente che raccoglie denaro da molti investitori per acquistare azioni, obbligazioni, strumenti del mercato monetario a breve termine e / o altri titoli.
Pool di investimento	sì	sì
Rapporto di spesa	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
Gestione	Rilevamento dell'indice, passivo	Gestione attiva
priced	In tempo reale per tutto il giorno di negoziazione. Il prezzo di mercato può essere leggermente diverso dal valore patrimoniale netto; a seconda dell'offerta / della domanda, una quota dell'ETF può essere scambiata con un premio o uno sconto sul NAV.	Le quote dei fondi comuni vengono valutate una volta al giorno, alla fine della giornata di negoziazione. Sempre al valore patrimoniale netto (NAV).
Processo di trading	Acquistato e venduto tramite un broker sul mercato secondario (uno scambio) durante il giorno come un titolo. Nessuna restrizione commerciale.	Acquistato e venduto direttamente dalla società di fondi comuni. Limitazioni commerciali per ridurre il commercio frequente.
Opzioni di trading	Può essere venduto a breve; il commercio di margine è permesso; gli ordini stop e limit possono essere piazzati.	Le quote di fondi comuni non possono essere vendute a breve; nessun margine di negoziazione; non aprire, fermare o limitare gli ordini.
tasse	Commissioni (commissioni di intermediazione) per transazione.	Di solito nessuna commissione di intermediazione. Ma i fondi comuni di investimento spesso caricano i carichi di vendita, le commissioni di rimborso, le spese operative, le commissioni di marketing 12b-1.
Investimento minimo	Non applicabile. Un investitore può scegliere di acquistare il numero di azioni (unità) di un ETF che può permettersi.	I fondi comuni hanno spesso requisiti in merito agli importi degli investimenti, come l'investimento iniziale minimo e gli incrementi per i contributi futuri.
Benefici	Efficienza fiscale a basso costo, simile a un'operazione di compravendita di azioni, acquisto / vendita in qualsiasi momento, trasparenza.	Diversificazione, convenienza, gestione professionale e servizio.
svantaggi	Ci vuole più tempo per stabilirsi, commissioni di trading.	Le tasse, meno controllo, meno trasparente, possono essere volatili.
Struttura fiscale	Imposte sulle plusvalenze solo sui guadagni individuali dell'investitore.	Imposta sulle plusvalenze per qualsiasi vendita di titoli redditizia all'interno di un fondo.
tipi	Stock, obbligazioni, materie prime, valuta	Fiducia di investimento unitario a tempo indeterminato, chiuso
Storia	Ha iniziato a formare nei primi anni '90.	Prima disponibilità negli Stati Uniti nel 1890 e popolarità negli anni '20.

Contenuto: ETF vs Fondo comune

1 Cosa sono gli ETF e i fondi comuni?
- 1.1 Cos'è un ETF?
- 1.2 Cos'è un fondo comune?
2 Tipi di ETF e fondi comuni
3 Creazione e processo di negoziazione
4 tasse
- 4.1 Costi di trading
5 tasse
6 Accessibilità
7 trasparenza
8 Flessibilità commerciale
- 8.1 Fluttuazioni interne al giorno
- 8.2 Restrizioni al trading frequente
9 dividendi
10 riferimenti

Cosa sono gli ETF e i fondi comuni?

Cos'è un ETF?

Gli ETF sono un paniere d'investimento, in cui le grandi imprese di investimento istituiscono panieri di titoli e obbligazioni (di solito indicizzati), di cui gli investitori possono acquistare azioni. Gli ETF sono uno strumento di investimento sempre più popolare e sono considerati un'alternativa competitiva ai fondi comuni di investimento. Poiché gli ETF generalmente tracciano un indice, non è richiesta alcuna gestione attiva, il che si traduce in una riduzione delle spese generali per gli investitori. Le azioni dell'ETF possono essere scambiate, proprio come le azioni.

Cos'è un fondo comune?

Un fondo comune è un pool di diverse azioni di azioni o obbligazioni che viene acquistato utilizzando i fondi degli investitori; richiede un certo investimento minimo da parte dei potenziali investitori. I gestori di fondi decidono quali investimenti sono attraenti per un fondo comune di investimento e i fondi monetari possono essere acquistati o venduti solo dopo un giorno di negoziazione, quando il valore netto del fondo è stato determinato. La gestione attiva e la struttura di investimento in denaro dei fondi comuni di investimento si traducono in considerevoli riserve per gli investitori.

Questo video illustra come funziona un ETF e fornisce un breve confronto tra ETF e fondi comuni di investimento:

Tipi di ETF e fondi comuni

La maggior parte degli ETF sono fondi indicizzati, il che significa che sono progettati per replicare la performance di un determinato indice di mercato, come lo S & P 500. Questi investimenti primari possono essere effettuati in azioni, l'opzione tradizionale e più popolare o in obbligazioni. Più recentemente sono disponibili ETF su materie prime e valute. Dal punto di vista degli investitori, gli ETF operano allo stesso modo indipendentemente dal mercato su cui si basano.

I fondi comuni possono essere fondi aperti o chiusi, ma il termine "fondo comune" si riferisce di solito a un fondo aperto. In un fondo aperto, il fondo comune deve essere disposto a riacquistare azioni dagli investitori alla fine di ogni giorno e tali azioni sono valutate al valore patrimoniale netto. Questi fondi possono essere basati su azioni, obbligazioni, strumenti del mercato monetario o un ibrido.

Creazione e processo di negoziazione

I singoli investitori acquistano e vendono azioni ETF su un mercato secondario. Gli ETF sono creati da grandi società di investimento che utilizzano un paniere di azioni del mercato primario. Le azioni e gli investimenti possono essere aggiunti a un ETF solo da questi partecipanti autorizzati. Gli investitori quindi acquistano e vendono azioni dell'ETF in cambio. I prezzi delle azioni sono determinati dalla domanda degli investitori e, proprio come con i titoli tradizionali, gli investitori possono utilizzare strategie di trading, come l'acquisto a margine o la vendita a breve, a loro vantaggio.

I fondi comuni sono schemi di investimento raggruppati che utilizzano il denaro degli investitori direttamente per acquistare un paniere di azioni e obbligazioni. Il fondo è gestito attivamente da un team o da un singolo manager. Gli investitori in fondi comuni di investimento sono più direttamente esposti alle performance del mercato del fondo in quanto il loro denaro viene utilizzato direttamente negli investimenti anziché per acquistare azioni secondarie, come nel caso di un ETF.

tasse

In generale, gli ETF costano meno per investire in fondi comuni di investimento. I rapporti di spesa dell'1-2% sono comuni nei fondi comuni di investimento, mentre i rapporti di spesa dell'ETF sono generalmente inferiori allo 0,5%. Il coefficiente di spesa è una misura delle spese operative di un fondo in percentuale del totale delle attività in gestione. Maggiore è il costo operativo, maggiore è il rapporto spese e minore è il rendimento per gli investitori nel fondo.

I fondi comuni sono gestiti attivamente e devono pagare un gestore di fondi per prendere decisioni di investimento. I fondi comuni di investimento hanno anche in genere costi di marketing più elevati. Alcuni fondi incentivano i consulenti finanziari e gli intermediari pagandoli una commissione - una parte dell'investimento iniziale. Tutte queste spese in definitiva abbassano il rendimento per l'investitore.

L'1-2% potrebbe non sembrare un granché, ma l'impatto a lungo termine è elevato a causa dei seguenti fattori:

Per gli investitori a lungo termine, l'1,5% capitalizzato per 10 anni su un capitale di $ 10.000 è superiore a $ 1,600, senza considerare alcun contributo aggiuntivo all'investimento.
Le spese sono sostenute anche se il valore delle attività (e quindi dell'investimento) cade.
I rendimenti sono di solito in cifre singole, quindi supponendo un rendimento del 6%, un indice di spesa dell'1,5% oscilla intorno al 25% del rendimento di un investitore e il rendimento netto è solo del 4,5%.

I fondi negoziati in borsa non sono gestiti "attivamente", cioè le decisioni di investimento sono prese "passivamente" in modo che il portafoglio tenga traccia di un indice specifico. Gli ETF hanno anche delle spese operative, ma sono generalmente inferiori alle spese dei fondi comuni.

Costi di trading

I costi commerciali per gli ETF includono:

Commissioni di intermediazione: gli ETF richiedono all'investitore di avere un conto di intermediazione, che può addebitare un canone annuale di mantenimento del conto. Inoltre, il broker può addebitare una commissione di $ 7 - $ 20 per operazione.
Spread Bid / Ask: poiché gli ETF sono negoziati sullo scambio come qualsiasi altro titolo, esiste uno spread denaro / lettera applicabile agli ETF. A seconda del volume degli scambi, questo spread potrebbe essere abbastanza grande da ridurre il ritorno sull'investimento. Inoltre, una quota di ETF può essere scambiata con un premio o uno sconto rispetto al suo NAV (valore patrimoniale netto) perché il prezzo di mercato dell'ETF dipende dalla domanda e dall'offerta. Ad esempio, questo ETF Vanguard ha un prezzo di mercato di $ 52,78 ma un NAV di $ 52,60 al 1 ° dicembre 2014.

I fondi comuni possono anche avere costi di negoziazione, a volte chiamati a caricare o spese di vendita. Il carico di back-end, chiamato anche carico di vendita differito (CDSL), è le commissioni addebitate quando si riscattano i fondi mentre il carico front-end è una tassa simile che viene addebitata in anticipo. I fondi che non fanno pagare tali costi sono chiamati fondi a vuoto.

Nell'investire, ottieni quello per cui non paghi. - Jack Bogle, CEO di Vanguard

Un investitore dovrebbe sempre scegliere i fondi a vuoto sui fondi che fanno pagare un carico back-end o front-end. I fondi paragonabili a vuoto sono quasi sempre disponibili per ogni classe di attivi. Altre tasse che alcuni fondi comuni di investimento comprendono a Tassa di marketing 12b-1; a seconda del fondo, questa commissione annuale può essere addebitata per un numero fisso di anni o - in caso di carico di livello fondi - perpetuamente ogni anno. Questo articolo ha più informazioni sui costi dei fondi comuni.

Le tasse

Con gli ETF, gli investitori possono decidere quando ottenere un guadagno in conto capitale o una perdita vendendo le proprie azioni. Poiché gli investitori dell'ETF lavorano in un mercato di scambio secondario, sono tassati solo sui guadagni derivanti dalle loro azioni e investimenti personali.

Con i fondi comuni di investimento, la direzione del fondo può vendere gli investimenti in qualsiasi momento e tutti gli investitori dei fondi comuni sono responsabili delle imposte su eventuali utili derivanti da tali vendite specifiche. Questo si applica anche se il fondo sta perdendo nel complesso.

Accessibilità

Uno dei principali vantaggi degli ETF è che, a differenza dei fondi comuni di investimento, spesso non richiedono un grande investimento iniziale. Gli investitori possono acquistare quante più o meno quote di un ETF come vogliono, consentendo alle persone con bassi investimenti iniziali di partecipare. Ciò consente anche di diversificare, poiché il denaro può essere distribuito tra i vari fondi dell'ETF.

I fondi comuni, d'altro canto, hanno livelli minimi di investimento; a volte $ 2000, o anche fino a $ 50.000 e oltre. Ciò può impedire ai singoli investitori di partecipare o diffondere il proprio denaro tra fondi diversi.

Trasparenza

Gli ETF sono molto trasparenti, in quanto i loro valori sono basati direttamente sulle attività sottostanti e le attività si basano di solito su un indice. Gli investitori possono vedere come si sta comportando l'indice in un dato momento.

Con i fondi comuni di investimento, tuttavia, il pool di denaro è distribuito su una vasta gamma di investimenti in base alle sole decisioni del gestore del fondo. Gli investitori ricevono aggiornamenti trimestrali delle attività del fondo e delle prestazioni specifiche, ma nel complesso c'è molta meno trasparenza rispetto a un ETF.

Flessibilità commerciale

In termini di negoziazione, gli ETF si comportano come titoli azionari e sono più flessibili dei fondi comuni di investimento. Le transazioni avvengono direttamente tra investitori e il fondo. Gli investitori possono abbreviare gli ETF, acquistare a margine e scambiare durante la giornata. Ciò consente agli investitori di inserire vari ordini con limiti specifici o impostazioni di stop loss. D'altro canto, gli ETF impiegano tre giorni per stabilirsi.

Le transazioni di fondi comuni possono essere effettuate solo a fine giornata, una volta determinato il valore netto del fondo. Si stabiliscono comunque più velocemente delle operazioni ETF. I singoli investitori interagiscono con i membri della direzione del fondo, piuttosto che direttamente con il mercato.

Fluttuazioni interne

Poiché gli ETF sono negoziati in borsa durante le ore in cui lo scambio è aperto, il prezzo oscilla in un solo giorno. Ciò consente agli investitori di sfruttare le fluttuazioni infragiornaliere dei prezzi e di acquistare (o vendere) ETF a un prezzo più conveniente.

Al contrario, è possibile acquistare fondi comuni di investimento solo al prezzo calcolato alla fine di ciascun giorno di negoziazione.

Ad esempio, ecco i prezzi oltre 5 giorni per VTI (un ETF di Vanguard che replica il mercato azionario totale) e VTSAX, l'equivalente del fondo comune dello stesso veicolo di investimento con esattamente lo stesso rapporto di spesa.

Prezzi su un periodo di 5 giorni per ETF equivalente e fondo comune - VTI e VTSAX - di Vanguard che tracciano il mercato azionario totale. Poiché le informazioni provengono da durante il giorno di negoziazione il 25 agosto 2015, il mercato non è stato chiuso e il prezzo per il fondo comune non è ancora disponibile. Quindi mostra una linea retta per il prezzo VTSAX in quel giorno.

Un investitore attivo che cercava di cronometrare il mercato avrebbe potuto - teoricamente - investito in VTI nelle prime ore del mattino di lunedì 24 agosto, quando i mercati erano al ribasso e il prezzo per VTI era sceso a meno di $ 95. Un investitore in fondi comuni di investimento in VTSAX, d'altra parte, avrebbe potuto acquistare il fondo solo al prezzo di chiusura del giorno. Questo protegge gli investitori dei fondi comuni da volatilità intraday ma limita anche la loro capacità di liquidare rapidamente.

Restrizioni al trading frequente

Lo scambio di fondi comuni di investimento è spesso più limitato rispetto ai loro equivalenti ETF. Un ETF è, per definizione, destinato a essere scambiato in borsa. Non ci sono restrizioni sulla frequenza con cui li scambi.

Tuttavia, i gestori di fondi comuni come Vanguard restringono la frequenza con cui un particolare investitore opera nel commercio e fuori dai fondi. Ad esempio, un prospetto del fondo Vanguard spiega:

Poiché le transazioni eccessive possono interrompere la gestione di un fondo e aumentare i costi del fondo per tutti gli azionisti, il consiglio di amministrazione di ciascun fondo Vanguard pone determinati limiti alle frequenti negoziazioni dei fondi. Ogni fondo Vanguard (ad eccezione dei fondi del mercato monetario e dei fondi obbligazionari a breve termine, ma incluso il fondo dell'indice protetto contro l'inflazione a breve termine di Vanguard) limita gli acquisti o gli scambi di un investitore in un conto del fondo per 30 giorni di calendario dopo che l'investitore ha riscattato o scambiato fuori dal conto del fondo. Le Azioni ETF non sono soggette a questi limiti di negoziazione frequente.

Dividendi

Non vi è alcuna differenza tra ETF e fondi comuni di investimento per quanto riguarda i dividendi. Entrambi distribuiscono dividendi in base alle distribuzioni ricevute dalle azioni sottostanti detenute dal fondo. Il fondo riceve dividendi dalle società nel corso dell'anno e li accumula, distribuendoli per finanziare gli investitori in una somma forfettaria ogni trimestre.

Riferimenti

Wikipedia: fondo comune
Wikipedia: fondo negoziato in borsa
La scelta tra gli ETF e le quote dei fondi indicizzati convenzionali - Avanguardia (PDF)
ETF vs. fondi comuni -- BogleHeads wiki
Diventa un investitore indice migliore -- Morningstar.com
Restrizioni commerciali frequenti per i fondi Vanguard

Finanza