Opzione Call vs. opzione Put

Le opzioni danno agli investitori il diritto - ma non l'obbligo - di negoziare titoli, come azioni o obbligazioni, a prezzi predeterminati, entro un certo periodo di tempo specificato dalla scadenza dell'opzione. UN opzioni di chiamata dà al suo compratore la possibilità di acquistare una quantità concordata di una merce o di uno strumento finanziario, denominata attività sottostante, dal venditore dell'opzione entro una certa data (la scadenza), per un determinato prezzo (il prezzo d'esercizio). UN mettere l'opzione dà al suo acquirente il diritto di vendere l'attività sottostante a un prezzo di esercizio concordato prima della data di scadenza.

La parte che vende l'opzione è denominata scrittore dell'opzione. Il titolare dell'opzione paga una commissione per lo scrittore di opzioni, chiamato prezzo o premio dell'opzione. In cambio di questa commissione, lo scrittore di opzioni è obbligato a soddisfare i termini del contratto, qualora il titolare dell'opzione scelga di esercitare l'opzione. Per un'opzione call, ciò significa che lo scrittore di opzioni è obbligato a vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio se il titolare dell'opzione sceglie di esercitare l'opzione. E per un'opzione put, lo scrittore di opzioni è obbligato ad acquistare l'attività sottostante dal titolare dell'opzione se l'opzione è esercitata.

Grafico comparativo

Call Option contro Put Option grafico di confronto

Opzioni di chiamata	Metti l'opzione
Definizione	L'acquirente di un'opzione call ha il diritto, ma non è richiesto, di acquistare una quantità concordata entro una certa data per un determinato prezzo (il prezzo di esercizio).	L'acquirente di un'opzione put ha il diritto, ma non è richiesto, di vendere una quantità concordata entro una certa data per il prezzo d'esercizio.
Costi	Premio pagato dal compratore	Premio pagato dal compratore
obblighi	Venditore (autore dell'opzione call) obbligato a vendere l'attività sottostante al titolare dell'opzione se l'opzione è esercitata.	Venditore (autore di un'opzione put) obbligato ad acquistare l'attività sottostante dal titolare dell'opzione se l'opzione è esercitata.
Valore	Aumenta al crescere del valore del sottostante	Diminuisce il valore degli aumenti delle attività sottostanti
analogie	Deposito cauzionale - permesso di prendere qualcosa ad un certo prezzo se l'investitore sceglie.	Assicurazione - protetta contro una perdita di valore.

Contenuto: Opzione Call vs Opzione Put

• 1 Motivazioni
• 2 Scadenze e catene di opzione
• 3 Prezzo di esercizio
• 4 profitti
• 5 rischi
• 6 Esempio
• 7 Opzioni di trading vs. Azioni commerciali
  • 7.1 Opzioni Put vs Short Selling
• 8 riferimenti

motivazioni

Gli acquirenti di un'opzione call desiderano aumentare il valore di un asset sottostante in futuro, in modo che possano vendere a un profitto. I venditori, al contrario, possono sospettare che ciò non accadrà o potrebbe essere disposto a rinunciare a un profitto in cambio di un ritorno immediato (un premio) e l'opportunità di ottenere un profitto dal prezzo di esercizio.

L'acquirente di un'opzione put crede sia probabile che il prezzo dell'attività sottostante diminuirà entro la data di esercizio o spera di proteggere una posizione lunga sull'asset. Piuttosto che mettere in corto una risorsa, molti scelgono di acquistare una put, dato che solo il premio è a rischio. Lo scrittore put non crede che il prezzo della sicurezza sottostante possa diminuire. Lo scrittore vende il put per riscuotere il premio.

Scadenza e catene di opzione

Esistono due tipi di scadenza per le opzioni. Lo stile europeo non può essere esercitato fino alla data di scadenza, mentre lo stile americano può essere esercitato in qualsiasi momento.

Il prezzo di entrambe le opzioni call e put è elencato in un chain sheet (vedi esempio sotto), che mostra il prezzo, il volume e l'interesse per ogni strike e la data di scadenza.

Prezzo di esercizio

Per ogni data di scadenza, una catena di opzioni elenca molte opzioni diverse, tutte con prezzi diversi. Questi differiscono perché hanno prezzi di esercizio diversi: il prezzo al quale l'attività sottostante può essere acquistata o venduta. In un'opzione call, un prezzo azionario più basso costa di più. In un'opzione put, un prezzo azionario più alto costa di più.

I profitti

Con le opzioni call, l'acquirente spera di trarre profitto acquistando azioni per un valore inferiore al loro valore crescente. Il venditore spera di trarre profitto dal calo dei prezzi delle azioni o dall'aumento inferiore alla commissione pagata dall'acquirente per la creazione di un'opzione call. In questo scenario, l'acquirente non eserciterà il proprio diritto di acquisto e il venditore potrà mantenere il premio pagato.

Con le opzioni put, l'acquirente spera che l'opzione put scada con il prezzo delle azioni superiore al prezzo d'esercizio, in quanto le azioni non cambiano di mano e beneficiano del premio pagato per l'opzione put. I venditori guadagnano se il prezzo delle azioni scende al di sotto del prezzo di esercizio.

rischi

Le opzioni sono ad alto rischio e alta ricompensa rispetto all'acquisto della sicurezza sottostante. Le opzioni diventano completamente inutili dopo la loro scadenza. Inoltre, se il prezzo non si sposta nella direzione che l'investitore spera, nel qual caso non guadagna nulla esercitando le opzioni. Al momento dell'acquisto di azioni, il rischio che l'intero importo dell'investimento venga spazzato via è solitamente piuttosto basso. D'altro canto, le opzioni producono rendimenti molto elevati se il prezzo si muove drasticamente nella direzione che l'investitore spera. Il foglio di calcolo nell'esempio seguente aiuterà a chiarire questo punto.

Esempio

Considera un esempio reale di trading di opzioni. Ecco un sottoinsieme di opzioni disponibili per GOOG (quindi il bene sottostante è rappresentato da azioni Google) in un giorno in cui il prezzo delle azioni era di circa $ 750, come preso da Yahoo Finance. La data di scadenza per tutte queste opzioni è entro 2 giorni. Le opzioni call in cui il prezzo di esercizio è inferiore al prezzo spot corrente del titolo sono in-the-money.

Per semplicità, analizzeremo solo le opzioni di chiamata. Questo foglio di calcolo mostra come il trading di opzioni è ad alto rischio, alta remunerazione contrastando le opzioni di acquisto di acquisto e l'acquisto di azioni. Entrambi richiedono che l'investitore ritenga che il prezzo delle azioni aumenterà. Tuttavia, le opzioni call offrono ricompense molto alte rispetto all'importo investito se il prezzo si apprezza selvaggiamente. Il rovescio della medaglia è che l'investitore perde tutti i suoi soldi se il prezzo delle azioni non sale molto al di sopra del prezzo d'esercizio. Il foglio di calcolo può essere scaricato qui.

Opzioni di trading vs. Azioni commerciali

Con le opzioni, gli investitori hanno una leva. Quando una previsione è accurata, un investitore guadagna una quantità molto significativa di denaro perché i prezzi delle opzioni tendono ad essere molto più volatili. Tuttavia, il potenziale per i premi più alti comporta un rischio maggiore. Ad esempio, quando si acquistano le azioni, è generalmente improbabile che l'investimento venga interamente cancellato. Ma i soldi spesi per comprare le opzioni sono completamente cancellati se il prezzo delle azioni si muove nella direzione opposta a quella prevista dall'investitore.

Metti le opzioni contro le vendite allo scoperto

Ci sono due modi in cui gli speculatori possono scommettere su una diminuzione del valore di un bene: acquistare opzioni put o vendite allo scoperto. Vendite allo scoperto o abbreviazioni, significa vendere beni che non si possiedono. Per fare ciò, lo speculatore deve prendere in prestito o affittare questi beni (ad esempio, le azioni) dal proprio broker, di solito incorrere in commissioni o interessi al giorno. Quando lo speculatore decide di "chiudere" la posizione corta, compra queste azioni sul mercato aperto e le restituisce al loro prestatore (broker). Questo è chiamato "coprire" quelle posizione corta.

A volte i broker obbligano a coprire le posizioni corte se il prezzo delle azioni sale così in alto che il broker crede che non ci saranno abbastanza soldi nel conto per sostenere la posizione corta. Se il prezzo di mercato delle azioni nel momento in cui la posizione è coperta è superiore a quello che era al momento del shorting, i venditori allo scoperto perdono denaro. Non vi è alcun limite alla quantità di denaro che un venditore allo scoperto può perdere perché non vi è alcun limite all'aumento del prezzo delle azioni. Al contrario, il limite sull'ammontare delle perdite che gli acquirenti di opzioni put possono sostenere è l'importo investito nell'opzione put stessa. Alcuni speculatori considerano questo tetto di perdita come una rete di sicurezza.

Riferimenti

• Opzioni - Wikipedia
• Opzione di chiamata - Wikipedia
• Opzione put - Wikipedia
• Fool.com - Nozioni di base sulle opzioni
• Stock Option Chains
• Come leggere una catena di opzioni - Mercati commerciali