Si dice che i responsabili della politica economica abbiano due tipi di strumenti per influenzare l'economia di un paese: fiscale e monetario.
Politica fiscale si riferisce alla spesa pubblica e alla riscossione delle entrate. Ad esempio, quando la domanda è bassa nell'economia, il governo può intervenire e aumentare la spesa per stimolare la domanda. Oppure può abbassare le tasse per aumentare il reddito disponibile per le persone e le società.
Politica monetaria si riferisce all'offerta di moneta, che è controllata attraverso fattori come i tassi di interesse e gli obblighi di riserva (CRR) per le banche. Ad esempio, per controllare l'inflazione elevata, i responsabili politici (di solito una banca centrale indipendente) possono aumentare i tassi di interesse riducendo così l'offerta di moneta.
Questi metodi sono applicabili in un'economia di mercato, ma non in un'economia fascista, comunista o socialista. John Maynard Keynes è stato un sostenitore chiave dell'azione o dell'intervento del governo utilizzando questi strumenti politici per stimolare un'economia durante una recessione.
Politica fiscale | Politica monetaria | |
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Definizione | La politica fiscale è l'uso della spesa pubblica e della riscossione delle entrate per influenzare l'economia. | La politica monetaria è il processo attraverso il quale l'autorità monetaria di un paese controlla l'offerta di denaro, spesso mirando a un tasso di interesse per raggiungere una serie di obiettivi orientati alla crescita e alla stabilità dell'economia. |
Principio | Manipolare il livello della domanda aggregata nell'economia per raggiungere obiettivi economici di stabilità dei prezzi, piena occupazione e crescita economica. | Manipolare l'offerta di moneta per influenzare i risultati come la crescita economica, l'inflazione, i tassi di cambio con altre valute e la disoccupazione. |
Policy-maker | Governo (ad esempio, Congresso degli Stati Uniti, Segretario del Tesoro) | Banca centrale (ad esempio, Federal Reserve USA o Banca centrale europea) |
Strumenti politici | Le tasse; ammontare della spesa pubblica | Tassi di interesse; requisiti di riserva; moneta di valuta; finestra di sconto; facilitazione per quantità; operazioni di mercato aperto; segnalazione |
Può essere sia la politica fiscale che quella monetaria espansiva o contrazione. Le misure politiche adottate per aumentare il PIL e la crescita economica sono chiamate espansionistiche. Le misure adottate per frenare un'economia "surriscaldata" (di solito quando l'inflazione è troppo alta) sono chiamate misure anticrimine.
I rami legislativo ed esecutivo del governo controllano la politica fiscale. Negli Stati Uniti, questa è l'amministrazione del Presidente (principalmente il Segretario del Tesoro) e il Congresso che approva le leggi.
I responsabili politici utilizzano strumenti fiscali per manipolare la domanda nell'economia. Per esempio:
Entrambi gli strumenti influenzano la posizione fiscale del governo, ovvero il deficit di bilancio aumenta se il governo aumenta le spese o abbassa le tasse. Questo deficit è finanziato dal debito; il governo prende in prestito denaro per coprire il deficit nel suo bilancio.
In un articolo su VOX sul taglio delle tasse e sul dibattito sugli stimoli, Jeffrey Frankel, professore di economia all'Università di Harvard, ha affermato che una politica fiscale ragionevole è anticiclica.
Quando un'economia è in piena espansione, il governo dovrebbe fare un surplus; altre volte, quando è in recessione, dovrebbe avere un deficit.
[C'è] nessun motivo per seguire una politica fiscale prociclica. Una politica fiscale prociclica ammorbidisce i tagli alla spesa e alle tasse in cima ai boom, ma riduce la spesa e aumenta le tasse in risposta alle flessioni. Dissolvenza di bilancio durante l'espansione; austerità nelle recessioni. La politica fiscale prociclica è destabilizzante, perché peggiora i pericoli del surriscaldamento, dell'inflazione e delle bolle di attività durante i boom ed esacerba le perdite di produzione e occupazione durante le recessioni. In altre parole, una politica fiscale prociclica ingrandisce la gravità del ciclo economico.
La politica monetaria è controllata dalla Banca centrale. Negli Stati Uniti, questa è la Federal Reserve. Il presidente della Fed è nominato dal governo e c'è una commissione di supervisione al Congresso per la Fed. Ma l'organizzazione è ampiamente indipendente ed è libera di adottare qualsiasi misura per soddisfare il suo doppio mandato: prezzi stabili e bassa disoccupazione.
Esempi di strumenti di politica monetaria includono:
Per una panoramica generale, guarda questo video di Khan Academy.
Per conoscere i diversi strumenti di politica monetaria e fiscale, guarda il video qui sotto.
Per una discussione tecnica più approfondita guarda questo video, che spiega gli effetti delle misure di politica fiscale e monetaria utilizzando il modello IS / LM.
La politica fiscale è gestita dal governo, sia a livello statale che federale. La politica monetaria è il dominio della banca centrale. In molti paesi occidentali sviluppati, compresi gli Stati Uniti e il Regno Unito, le banche centrali sono indipendenti (anche se con qualche controllo da) dal governo.
A settembre 2016, L'economista fatto un caso per spostare affidamento dalla politica monetaria a quella fiscale dato il basso contesto dei tassi di interesse nel mondo sviluppato:
Per vivere in sicurezza in un mondo a basso tasso, è tempo di andare oltre la dipendenza dalle banche centrali. Le riforme strutturali per aumentare i tassi di crescita sottostanti hanno un ruolo vitale. Ma i loro effetti si materializzano solo lentamente e le economie hanno bisogno di aiuto ora. La priorità più urgente è quella di arruolare la politica fiscale. Lo strumento principale per combattere le recessioni deve passare dalle banche centrali ai governi.
A chiunque si ricordi degli anni '60 e '70, quell'idea sembrerà sia familiare che preoccupante. A quei tempi i governi davano per scontato che fosse loro la responsabilità di aumentare la domanda. Il problema era che i politici erano bravi a tagliare le tasse e aumentare la spesa per rilanciare l'economia, ma senza speranza in fase di inversione di rotta quando tale spinta non era più necessaria. Lo stimolo fiscale divenne sinonimo di uno stato sempre più grande. Il compito oggi è trovare una forma di politica fiscale che possa far rivivere l'economia nei tempi difficili senza consolidare il governo nel bene.
Gli economisti libertari credono che l'azione del governo porti a risultati inefficienti per l'economia perché il governo finisce per scegliere vincitori e vinti, intenzionalmente o attraverso conseguenze non intenzionali. Ad esempio, dopo gli attacchi dell'11 settembre la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse e li ha mantenuti artificialmente bassi per troppo tempo. Ciò ha portato alla bolla immobiliare e alla successiva crisi finanziaria nel 2008.
Economisti e politici concordano raramente sui migliori strumenti politici anche se sono d'accordo sul risultato desiderato. Ad esempio, dopo la recessione del 2008, Repubblicani e Democratici al Congresso avevano prescrizioni diverse per stimolare l'economia. I repubblicani volevano abbassare le tasse ma non aumentare la spesa pubblica mentre i democratici volevano usare entrambe le misure politiche.
Come notato nell'estratto sopra, una critica alla politica fiscale è che i politici trovano difficile invertire la rotta quando la politica misura, ad es. tasse più basse o spese più alte non sono più necessarie per l'economia. Questo può portare a uno stato sempre più grande.