Azioni ordinarie e azioni privilegiate

Le aziende possono offrire due classi di azioni: comuni e preferite. Le azioni privilegiate e ordinarie differiscono nei loro termini finanziari e diritti di voto / governance nella società.

Una quota (indicata anche come azioni azionarie) di azioni rappresenta una quota di proprietà in una società. Come unità di proprietà, le azioni ordinarie in genere implicano diritti di voto che possono essere esercitati nelle decisioni aziendali. Le azioni privilegiate (anche denominate azioni privilegiate o azioni privilegiate) differiscono dalle azioni ordinarie in quanto generalmente non conferiscono diritti di voto, ma sono legalmente autorizzate a ricevere un determinato livello di pagamenti di dividendi prima che i dividendi possano essere distribuiti ad altri azionisti.

Le azioni privilegiate convertibili sono azioni privilegiate che includono un'opzione per il titolare di convertire le azioni privilegiate in un numero fisso di azioni ordinarie, solitamente in qualsiasi momento dopo una data predeterminata. Le azioni di tali azioni sono denominate "azioni privilegiate convertibili" (o "azioni privilegiate convertibili" nel Regno Unito).

Grafico comparativo

Tabella di confronto azioni ordinarie rispetto a azioni privilegiate

Azione comune	Azioni privilegiate
Introduzione (da Wikipedia)	Il capitale sociale (o semplicemente lo stock) di un'entità commerciale rappresenta il capitale originale versato o investito nell'attività dai suoi fondatori. È una garanzia per i creditori in quanto non può essere ritirato a scapito dei creditori.	Le azioni privilegiate, dette anche azioni privilegiate, azioni privilegiate o semplicemente privilegiate, sono un titolo azionario speciale che ha proprietà sia di strumenti azionari sia di strumenti di debito ed è generalmente considerato uno strumento ibrido.

Contenuto: azioni ordinarie vs azioni privilegiate

• 1 Differenze nella distribuzione dei dividendi
• 2 Preferenza di liquidazione
  • 2.1 Azioni privilegiate convertibili o non convertibili
  • 2.2 Azioni privilegiate partecipanti e non partecipanti
• 3 video
• 4 riferimenti

Differenze nella distribuzione dei dividendi

Quando una società realizza un profitto (al netto delle imposte), i guadagni non distribuiti possono essere distribuiti agli azionisti (proprietari di azioni ordinarie) come dividendi. Questa distribuzione di dividendi dipende dal fatto che la società stia realizzando un profitto.

Gli azionisti privilegiati ricevono spesso un dividendo garantito a un tasso di interesse predeterminato che viene specificato al momento della quotazione del titolo.

Il trattamento fiscale per i dividendi è leggermente diverso per le azioni comuni rispetto a quelle privilegiate. In particolare, il periodo di detenzione per i dividendi qualificati è più lungo per azioni privilegiate (90 giorni) rispetto alle azioni ordinarie (60 giorni) se i dividendi sono dovuti a periodi superiori a 1 anno.

Preferenza di liquidazione

Gli azionisti privilegiati vengono pagati prima di coloro che possiedono azioni ordinarie quando la società viene liquidata. Se una società fallisce, gli azionisti privilegiati godono della distribuzione prioritaria delle attività della società, mentre i possessori di azioni ordinarie non ricevono beni aziendali a meno che tutti gli azionisti privilegiati non siano stati risarciti (gli investitori obbligazionari hanno la priorità sia sugli azionisti comuni che su quelli privilegiati).

I venture capitalist investono spesso in azioni privilegiate di società con una preferenza di liquidazione stabilita (1X, 1.5X o 2X). Una preferenza di liquidazione 2X significa che per ogni dollaro investito in azioni privilegiate, l'azionista preferito riceverà due dollari quando la società sarà liquidata. Dopo che i proventi della liquidazione sono stati distribuiti a tutti gli azionisti privilegiati in base alla preferenza di liquidità delle loro azioni privilegiate, i proventi restanti sono distribuiti ai detentori di azioni ordinarie.

Azioni privilegiate convertibili o non convertibili

Alcune azioni privilegiate hanno un prezzo di conversione denominato quando sono emesse che consentono all'azionista di convertirle nello stock comune della società alla tariffa stabilita. In alcuni casi, è preferibile che gli azionisti privilegiati convertano le loro azioni in azioni ordinarie.

Stock privilegiato partecipante e non partecipante

Vedi Azioni privilegiate Partecipanti e Non partecipanti

Dopo un evento di liquidazione, non partecipanti Gli azionisti privilegiati ricevono in genere un importo pari all'investimento iniziale più i dividendi maturati e non pagati a seguito di un evento di liquidazione in base alla preferenza di liquidazione (1X o 2X). I detentori di azioni ordinarie ricevono quindi le rimanenti attività. Ad esempio, se

• Azioni privilegiate (non partecipanti) - 10.000 azioni - $ 1 milione investiti con una preferenza di liquidità 2X
• Azione ordinaria - 90.000 azioni
• Società venduta per $ 74 milioni in caso di liquidazione

In questo esempio, i possessori di azioni privilegiati riceveranno $ 2 milioni in caso di liquidazione ($ 200 per azione). I restanti $ 72 milioni sono distribuiti tra gli azionisti comuni per una distribuzione di $ 800 per azione.

Poiché i detentori di azioni ordinarie riceverebbero più titoli per azione rispetto ai detentori di azioni privilegiate, i titolari di azioni privilegiate farebbero meglio a convertire le loro azioni in azioni ordinarie e rinunciare alla loro preferenza in cambio del diritto di condividere proporzionalmente i proventi della liquidazione totale . Se lo stock privilegiato non partecipativo è convertibile e gli azionisti scelgono di rinunciare alla propria preferenza, la distribuzione del ricavato sarà la seguente:

• Azioni privilegiate (non partecipanti) -> 10.000 azioni -> 10% del ricavato -> $ 7,4 milioni ($ 740 per azione)
• Azione ordinaria -> 90.000 azioni -> 90% dei proventi -> $ 66,6 milioni ($ 740 per azione)

partecipante le azioni privilegiate consentono ai titolari di effettuare un double-dip. Se le azioni preferite partecipano, condividono i proventi della liquidazione che vengono distribuiti anche ai possessori di azioni ordinarie. Pertanto, nell'esempio precedente, la distribuzione sarà la seguente:

• Azioni privilegiate (non partecipanti) - 10.000 azioni - $ 1 milione investiti con una preferenza di liquidità 2X - $ 2 milioni
• Proventi restanti: 72 milioni di dollari distribuiti come
  • Scorte privilegiate: 10% di 72 milioni = $ 7,2 milioni
  • Azione ordinaria: 90% di 72 milioni = $ 64,8 milioni

La linea di fondo, quindi, è di $ 920 per azione per gli azionisti preferiti e $ 720 per azione per gli azionisti comuni.

video

Riferimenti

• Wikipedia: Corporation
• Wikipedia: stock preferito
• Wikipedia: partecipazione di azioni privilegiate