Differenza tra costo del capitale e tasso di rendimento
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Costo del capitale vs tasso di rendimento
Le aziende richiedono capitali per avviare ed eseguire operazioni commerciali. Il capitale può essere ottenuto utilizzando molti metodi come l'emissione di azioni, obbligazioni, prestiti, contributi del proprietario, ecc. Il costo del capitale si riferisce al costo sostenuto per ottenere capitale azionario (il costo sostenuto per l'emissione di azioni) o capitale di debito (interessi). Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento ottenibile investendo capitale nelle attività commerciali e nella crescita. Il seguente articolo descrive il costo del capitale e il tasso di rendimento e fornisce una chiara distinzione tra i due.
Cos'è il costo del capitale?
Il costo del capitale è il tasso di rendimento che può essere ottenuto investendo in un altro progetto con livelli di rischio simili; il costo qui sarebbe il costo opportunità del rendimento che si sarebbe potuto ottenere facendo un investimento alternativo. Il costo del capitale è calcolato sommando il costo del capitale e il costo del debito.
Il costo del capitale si riferisce al rendimento richiesto dagli investitori / azionisti, è calcolato come ESR =f + βS (RM-Rf). Nell'equazione, ES è il rendimento atteso sulla sicurezza, Rf si riferisce al tasso privo di rischio pagato dai titoli di Stato (questo viene aggiunto perché il rendimento di un investimento rischioso è sempre superiore al tasso privo di rischio governativo), βS si riferisce alla sensibilità ai cambiamenti del mercato, RM è il tasso di rendimento del mercato, dove (RM-Rf) si riferisce al premio per il rischio di mercato.
Il costo del debito è calcolato come (Rf + tasso di rischio di credito) (1-T). Qui, il tasso privo di rischio di un'obbligazione con una struttura temporale corrispondente al debito viene aggiunto al tasso di rischio di credito o un premio di default che aumenta parallelamente ai livelli del debito, che viene quindi calcolato riducendo l'aliquota fiscale in quanto il debito è deducibile dalle tasse.
Qual è il tasso di rendimento?
Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento ottenuto dopo che il capitale è stato investito. Uno dei principali fattori determinanti in merito al fatto che un investimento debba essere perseguito o meno dipende dal livello di rendimento che si può ottenere da tale investimento. Questo ritorno dipenderà dai livelli di rischio assunti, e la regola generale è che più alto è il rischio, più alto è il rendimento. Il tasso di rendimento del capitale investito dovrebbe essere confrontato con un investimento con livelli di rischio simili al fine di determinare se l'investimento debba essere realizzato.
Costo del capitale vs tasso di rendimento
Il costo del capitale e il tasso di rendimento sono strettamente correlati tra loro. Il costo del capitale è il costo totale del capitale netto e il costo del debito, ed è anche il costo opportunità (rendimento che si sarebbe potuto guadagnare) nell'investire in un altro progetto con livelli di rischio simili. Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento, al reddito o all'afflusso che ci si può aspettare effettuando un investimento. Quando si decide tra investimenti con livelli di rischio simili, si dovrebbe effettuare un investimento solo se il rendimento è più elevato e il costo del capitale è inferiore a quello alternativo.
Sommario:
• Il costo del capitale si riferisce al costo sostenuto per ottenere capitale azionario (il costo sostenuto per l'emissione di azioni) o capitale di debito (costo degli interessi).
• Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento ottenibile investendo capitale nelle attività commerciali e nella crescita.
• Quando si decide tra investimenti con livelli di rischio simili, si dovrebbe effettuare un investimento solo se il rendimento è più elevato e il costo del capitale è inferiore a quello alternativo.
